Kako bi se smanjili potencijalni negativni učinci mogućeg pada vrijednosti nekretnina i istodobno stvorili uvjeti za održivi ekonomski rast, nužan je koordinirani odgovor Vlade, financijskog sektora i regulatornih institucija. Ključni cilj trebao bi biti prijelaz s ekonomije koja se oslanja na rentijerstvo i rast cijena nekretnina prema gospodarstvu temeljenom na proizvodnji, inovacijama i produktivnim investicijama.
Prvi prioritet jest porezna i kreditna politika koja će destimulirati špekulativna ulaganja u nekretnine i potaknuti građane da kapital preusmjere u investicijske fondove, male i srednje poduzetnike te tehnološke projekte. Uvođenje progresivnijeg poreza na višestruke stambene jedinice i komercijalne apartmane moglo bi postupno smanjiti pritisak na rast cijena, dok bi porezne olakšice za ulaganja u inovacijske i izvozne sektore stvorile nove prilike za kapital.
Drugi smjer reformi odnosi se na razvoj domaćeg tržišta kapitala. Hrvatska i dalje ima vrlo ograničen broj instrumenata ulaganja izvan bankarskog sektora i nekretnina. Jačanje mirovinskih fondova, poticanje osnivanja investicijskih i venture fondova te razvoj infrastrukturnih obveznica otvorili bi građanima sigurne i transparentne kanale za dugoročna ulaganja koja donose više od klasične štednje.
Treće, potrebno je stvoriti posebne financijske instrumente za urbanu i energetsku obnovu koji bi povezali privatni kapital s javnim ciljevima poput energetske učinkovitosti, zelene tranzicije i revitalizacije napuštenih ruralnih područja. Time bi se istodobno ublažili socijalni učinci eventualnog pada cijena i stvorile nove ekonomske prilike u sektorima izvan turizma.
Na kraju, ključno je izgraditi institucionalni okvir koji će smanjiti nesigurnost i informacijske asimetrije na tržištu. Transparentna evidencija vlasništva, digitalizacija zemljišnih knjiga i kvalitetni statistički podaci o cijenama nekretnina omogućili bi pravovremeno prepoznavanje balona i sprečavanje financijskih kriza povezanih s nekretninama.
Takav skup politika dugoročno bi transformirao hrvatsko tržište kapitala i nekretnina iz izvora potencijalnih makroekonomskih šokova u temelj stabilnog i održivog gospodarskog razvoja.
...
Tekst i fotografije: Petar Kolovrat
Ilustracije: Vidmir Raič